Declanșarea epidemiei a contribuit inițial la o recesiune economică foarte puternică. Cu toate acestea, economia globală s-a adaptat treptat la condițiile epidemice și la restricțiile care au fost introduse. Situația de pe piața muncii a rămas bună, ceea ce a condus, în contextul închiderii unor sectoare de servicii, la direcționarea cheltuielilor gospodăriilor către bunuri. O revenire puternică a cererii, o schimbare a producției către bunuri de larg consum, împreună cu dificultățile de transport cauzate de pandemie și restricții, au contribuit la blocajele legăturilor globale dintre firmele industriale.

Un exemplu clar al acestui factor este industria auto,

Unde în iulie anul acesta. Producția a fost cu 20% mai mică decât era înainte de pandemie, ceea ce a alimentat interesul vehiculelor private în ceea ce privește transportul public între gospodării și întreprinderi. Acest lucru i-a surprins pe producătorii care au plasat comenzi foarte mici pentru componente electronice, deși producția lor era deja peste nivelurile pre-pandemie (de exemplu, în Coreea de Sud, la 40%). Alte componente, cum ar fi oțelul structural și lemnul, erau, de asemenea, defecte serioase, ceea ce era legat de cererea în creștere pentru locuințe.

Opțiunile de transport limitate sunt, de asemenea, de mare importanță, de exemplu pe mare, ceea ce se reflectă în tarifele standard de transport și anulările raportate ale serviciilor de transport de către companiile de transport maritim. Problemele din lanțurile de aprovizionare erau deja evidente în 2020, dar în 2021 amploarea, severitatea și durata lor au depășit semnificativ așteptările. În al treilea trimestru al acestui an. Companiile continuă să raporteze întârzieri severe de livrare și obstacole în calea accesului la echipamentele de producție critice.

În prezent, se pare că problemele de aprovizionare din industrie (care afectează și posibilitatea prestării serviciilor din lipsa echipamentelor adecvate)

Va dura mult timp. Aceste previziuni sunt susținute de informații precum cele din sectorul auto. În septembrie anul acesta. Toyota, cea mai mare companie auto după numărul de mașini produse, a anunțat o reducere a țintei de producție până la 31 martie 2022, cu 300.000. vehicule. În cazul componentelor electronice, care fac parte din toate dispozitivele, aceste probleme ar putea persista, spun reprezentanții industriei, pe tot parcursul anului 2022 și, eventual, mai mult.

În al doilea trimestru al anului 2021, pe măsură ce rata de infecție cu COVID-19 a scăzut și restricțiile antiepidemice au fost ridicate treptat, creșterea economică s-a accelerat în zona euro

A ajuns la 2,2% t/t după ce a scăzut cu 0,3% t/t în primul trimestru al anului 2021, ceea ce a permis încheierea așa-numitei crize tehnice. Ținând cont de valoarea de referință scăzută pentru al doilea trimestru al anului 2020, creșterea PIB-ului de la an la an se dovedește a fi uimitoare (14,8% YoY). Cea mai mare redresare a activității economice în trimestrul doi al anului 2021, printre altele, a fost înregistrată anterior în țările din sudul Europei. Creșterea economică în al doilea trimestru al anului 2021 în Germania a fost de 1,6% t/t, ceea ce s-a dovedit a fi oarecum dezamăgitor, mai ales în ceea ce privește retailul și industrie. Sectorul de producție german nu a putut să-și desfășoare pe deplin aripile din cauza penuriei de componente și materiale care rezultă din blocajele globale din lanțurile de producție. În ciuda îmbunătățirii activității economice, zona euro nu și-a revenit până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al acestui an. Pierderi în PIB cauzate de epidemie.

În al treilea trimestru al acestui an. Zona Euro și-a continuat redresarea economică susținută de continuarea programului de vaccinare și este mai bună decât în ​​primul trimestru al acestui an. situația epidemiologică

O îmbunătățire a situației economice a fost raportată de firmele din comerțul cu amănuntul și servicii și, într-o măsură mai mică, de industrie, unde problemele de aprovizionare s-au intensificat. Indicatorii climatului de afaceri indică însă că la sfârșitul celui de-al treilea trimestru al acestui an. Ritmul de recuperare a încetinit. • În runda sa de previziuni din septembrie, Banca Centrală Europeană și-a ridicat prognoza pentru creșterea economică în zona euro în 2021. Conform ultimelor previziuni ale Băncii Centrale, PIB-ul în zona euro în 2021 va crește cu 5,0%, în timp ce era de așteptat în iunie. să crească cu 4,6%. În schimb, prognoza pentru 2022 a fost ușor redusă la 4,6% de la 4,7% estimată în iunie.

Aceasta înseamnă că economia zonei euro ar trebui să-și revină de la pierderile de PIB cauzate de pandemia de COVID-19 până la sfârșitul anului 2022. Cu toate acestea, în opinia noastră, informațiile din ultimele săptămâni indică faptul că implementarea acestor previziuni poate fi foarte dificilă din cauza creșterii lipsa de materiale și componente rezultată din blocajele de mai sus din industrie. Amploarea și severitatea pandemiei de COVID-19 rămân, de asemenea, un risc pentru creștere, precum și blocaje în aprovizionare. Pe de altă parte, incertitudinile pozitive sunt legate de implementarea programului fiscal al Facilităţii de redresare şi rezilienţă al Uniunii Europene, care oferă sprijin atât sectorului public, cât şi privat al zonei euro.

Redresarea economică în Statele Unite și China încetinește

După ce economia SUA și-a continuat ritmul puternic de redresare economică în al doilea trimestru al anului 2021 (+1,6% t/t), al treilea trimestru din 2021 a înregistrat o încetinire a creșterii economice, care se datorează scăderii sprijinului pentru consum sub formă de de remitențe directe către gospodării Atingerea nivelului PIB-ului înainte de pandemie nu a fost surprinzătoare. Cu toate acestea, indicatorul de accelerație a fost o surpriză (deși nu foarte puternic). Împreună cu fluxul de date, incl. Din comerț și industrie, prognozele de creștere a PIB-ului pentru al treilea trimestru din 2021 au fost reduse.

Prognoza de creștere a PIB pregătită de Federal Reserve Bank of Atlanta, la 1,6% t/t, era în scădere treptat, atingând un nivel de 0,9% t/t la jumătatea lunii septembrie. În spatele așteptărilor privind o creștere mai scăzută a PIB-ului în trimestrul al treilea al acestui an. Acest lucru indică un consum ușor mai slab, care se datorează dificultății de acces la bunuri selectate, intensificării epidemiei în unele zone și prețurilor de consum mai rapide decât se aștepta. Date mai slabe decât se așteptau din al treilea trimestru al acestui an. Afectează revizuirea previziunilor privind creșterea economică în Statele Unite în 2021 și 2022.

Acest lucru se reflectă în previziunile din septembrie ale Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică

Cu toate acestea, perspectivele economice pentru Statele Unite rămân bune. Motorul creșterii economice ar trebui să fie cheltuielile gospodăriilor, susținute de situația de pe piața muncii. Cererea de forță de muncă în SUA este în prezent foarte puternică și, odată cu expirarea fondurilor de transferuri sociale și scăderea riscului de infecție severă cu COVID-19, creșterea ocupării forței de muncă este probabil să se accelereze. Situația economică din industrie ar trebui, de asemenea, să rămână bună, deși va fi în continuare limitată de blocajele din lanțurile de aprovizionare.

Programul fiscal propus va fi probabil un sprijin semnificativ pentru investiții. Informații mai slabe decât se așteptau vin și din China, chiar dacă economia și-a revenit după pierderile cauzate de pandemie în al doilea trimestru al anului 2020. Creșterea vânzărilor cu amănuntul în august a fost de doar 2,5% a/a, față de 12,1% a/a în iunie, în principal datorită la intensificarea epidemiei din China și la scăderea înclinației spre consum. Aceste date indică faptul că redresarea economiei chineze încetinește din cauza factorilor interni, susținute de calmarea pieței imobiliare, a cărei cotă în economia chineză poate ajunge la 25%, precum și de reformele pieței muncii. .

Implementarea prognozelor OCDE din septembrie pentru creșterea PIB-ului Chinei în anii 2021-2022 la nivelul de 8,5% și, respectiv, 5,8%, este probabil mai scăzută. Există un risc crescut de exacerbare a problemelor sectorului imobiliar, cu potențiale repercusiuni pentru economia globală. Vestea bună este însă expunerea relativ scăzută a investitorilor străini la datoria chineză.