Cu toate acestea, acesta este trecutul și trăim într-o realitate complet diferită. Companiile din întreaga lume opresc producția din cauza creșterilor astronomice ale prețurilor la energie, iar noi, în Polonia, realimentăm deja cu peste 6 PLN pe litru de benzină. Ce se întâmplă cu adevărat pe piața globală a energiei? Suntem capabili să facem cumva situația actuală?

Pentru prima dată după mult timp, întreaga lume suferă de problema hiperinflației. Se bazează pe stimulente fiscale masive din partea băncilor centrale și a guvernelor ca răspuns la restricțiile pandemice. Al doilea lucru este problemele legate de afișare. La toate acestea, adăugăm resurse energetice mai scumpe și avem un scenariu pregătit pentru un șoc inflaționist. Ce devine de fapt mai scump? Tot! Pe parcursul anului, prețurile la gaze în Marea Britanie și Europa au crescut cu 500-600%! Cărbunele devine mai scump la nivel mondial de la 100 la 150 la sută. În doar 12 luni. Și petrolul și gazele din SUA nu sunt, de asemenea, cu mult mai rele, creșterile pot fi calculate cu câteva zeci de procente. Unde căutăm atunci motivele acestor creșteri?

În primul rând, trebuie să ne întoarcem în timp cu aproape 20 de ani, când Uniunea Europeană a început un sistem de acordare a drepturilor de emisie de dioxid de carbon. De ce? Pentru a combate încălzirea globală. Țările Uniunii Europene, și ulterior și alte regiuni ale lumii, doresc să-și reducă drastic emisiile de gaze cu efect de seră pentru a încetini procesul de schimbări climatice. Centralele electrice, centralele termice și întreprinderile industriale obțin autorizații de emisie. Cu toate acestea, numărul lor este limitat. Dacă o companie știe că va produce mai mult dioxid de carbon, ar trebui să cumpere aceste permise de emisii. Numărul de autorizații este în scădere de la an la an, ceea ce duce la o creștere a prețurilor și, în același timp, la o creștere a costurilor de producere a energiei electrice sau a produselor și serviciilor furnizate de companii.

Cea mai simplă soluție de reducere a costurilor este să scapi de combustibilii fosili. Cu toate acestea, nu este atât de simplu, dar procesul progresează. Multe țări au ales să folosească gazul pentru a produce electricitate. Este mai scump, dar în același timp reduce emisiile de dioxid de carbon de 2 ori și mult mai puțin decât alte deșeuri. În plus, sursele tradiționale, în special cărbunele, au fost abandonate în favoarea centralelor eoliene, solare și hidroelectrice. Totul pare bine gândit. Costurile cu permisele sunt în creștere, forțându-ne să trecem la materii prime cu emisii mai mici, cum ar fi gazul sau sursele regenerabile. Oricum, a fost o problemă.

Iarna din sezonul 2020/2021 a fost foarte rece, iar stocurile de gaze au scăzut aproape în toată lumea. A urmat o vară caldă, iar rezervele de gaz au fost folosite mai mult pentru producerea de energie din cauza cererii crescute de la aparatele de aer condiționat. La toate acestea, să ne alăturăm sezonului vântului scăzut din Marea Britanie, cantității limitate de soare din Germania sau, în sfârșit, nivelului scăzut al apei cauzat de lipsa precipitațiilor din Norvegia, Italia sau Spania, care nu a permis exploatarea hidrocentralelor. Dar acesta nu este sfârșitul. Trebuie menționat că principalul furnizor de gaze către Europa este Rusia, care poate juca jocuri politice, dar, pe de altă parte, are și perspective limitate de tranzit de gaze către Europa. Acesta este unul dintre motivele din spatele construcției conductei Nord Stream 2, ceea ce nu ne place, procesul de aprobare este încă în desfășurare, totuși sezonul de reînnoire în Europa practic s-a încheiat.

Polonia nu se află deloc într-o situație foarte rea. Furnizarea de gaz este mare și încă mai avem cărbune din belșug. Desigur, cărbunele este principala materie primă pentru sectorul nostru energetic, dar acest lucru se va schimba în viitor. Cu siguranță va trebui să plătim mai mult la un moment dat. Centralele electrice au crescut costurile asociate cu cumpărarea cărbunelui, în timp ce gazul pentru încălzirea locuințelor devine, de asemenea, din ce în ce mai scump. Creșterile sunt inevitabile. Prețurile gazelor la Bursa de Energie din Polonia au crescut deja cu peste 200 la sută în acest an. Calculele preliminare indică faptul că factura lunară la încălzirea locuinței va crește cu aproximativ 20%. Comparativ cu anul precedent, iar anul viitor poate fi mai scump. Pentru anul viitor vor fi anunțate creșteri semnificative ale furnizării de energie electrică. Ar trebui să ajungă la 10-15 la sută, deși furnizorii de energie înșiși ar dori să crească cu 20-30 la sută. Și acesta este efectul prețurilor mai mari de pe piața angro, care la rândul lor sunt în creștere și din cauza prețurilor emisiilor de CO2 de 55-65 de euro pe tonă! Anul trecut, în aceeași perioadă, prețurile nu au depășit 25 de euro.

Din păcate, acesta nu este sfârșitul majorărilor pentru consumatori. Deja în acest moment, simțim efectele țițeiului mai scump. Benzina costă acum aproximativ 85 de dolari pe baril. Anul trecut, prețurile erau sub 40 de dolari pe baril la sfârșitul lunii octombrie. Cererea globală de petrol nu a revenit la nivelurile de dinainte de pandemie, dar actuala criză energetică crește cererea pentru acesta în mod semnificativ. Piața trece de la cărbune la gaz din cauza emisiilor mai scăzute. Lipsa energiilor regenerabile determină lumea să folosească din nou cărbunele. Prețurile mai mari ale gazului și cărbunelui înseamnă că piața vede și petrolul ca o sursă de energie electrică. Deja în acest moment, OPEC estimează că cererea a crescut cu jumătate de milion de barili pe zi și ar putea fi mai mulți. Nu e de mirare că gazul furnizat Asiei depășește adesea 150 de dolari pe baril de petrol! Desigur, nu numai că întreaga lume va apela la petrol sau alte surse, dar următoarele luni ale sezonului de încălzire sunt cu siguranță o perioadă de incertitudine.

Deocamdată, totul depinde de vreme. Nu ar trebui să lipsească combustibilul pentru combustibil. Cu toate acestea, costul său va fi mult mai mare. Dar adevărata problemă este că este posibil ca industria să nu poată face față unor astfel de creșteri. Peste tot în lume, producția în sectoarele mari consumatoare de energie a stagnat într-un moment în care există o penurie de energie. Topitorii de metale au fost înființate în China, India, America de Sud și Brazilia. Doar câteva zile de probleme de aprovizionare cu energie în China din cauza nivelului scăzut al stocurilor de cărbune au dus la faptul că, în trimestrul al treilea al acestui an, economia s-a dezvoltat în cel mai lent ritm din câteva decenii (fără a lua în calcul colapsul asociat, bineînțeles). , odată cu pandemia). Opririle producției în multe sectoare ar putea duce la aceeași situație pe care o vedem acum pe piața semiconductoarelor. Producția de telefoane, computere și mașini încetează adesea.

În concluzie, în prezent avem o inflație ridicată și riscul de încetinire economică din cauza lipsei aprovizionării cu energie. În același timp, băncile centrale din întreaga lume au abandonat aproape toate instrumentele de salvare a economiei în timpul pandemiei, iar reticența de a renunța la această politică pentru moment face dificilă combaterea amenințării inflaționiste – orice creștere mai puternică ar putea afecta consumatorii. venituri reale și mai greu. .
Este posibil să se producă mai multe resurse energetice? OPEC+ nu vrea să producă mai mult, temându-se de o încetinire ulterioară. Gazprom nu vrea doar să crească livrările pe termen scurt, ci vrea să planifice contracte pe termen lung. Între timp, Uniunea Europeană intenționează să introducă stocuri comune de gaze în viitor. Cu siguranță lumea se va ocupa de problema accesului la energie după iarna viitoare, dar acum se pare că este prea târziu pentru a economisi. Momentan suntem la cheremul vremii.

Nu poate fi exclus ca, în cazul unei scăderi suplimentare a temperaturilor, cererea de gaz și petrol să crească. Acesta este motivul pentru care lumea speculează aproximativ 100 de dolari pe baril în timpul iernii (instrumente OIL și OIL.WTI), sau prețurile gazelor din SUA cresc la niveluri de două cifre (în prezent, aproximativ 5 dolari pe milion de contracte termice din Marea Britanie, instrument NATGAS) . Pe lângă materiile prime în sine, avem și sute de companii care operează în sectoarele petrolului, cărbunelui și gazelor. Doar pe parcursul anului majoritatea dintre ei profită de la 50% la 150%! De exemplu, Devon Energy, care se ocupă cu extragerea petrolului și gazelor din șist, a câștigat peste 150 la sută. De la începutul acestui an. Exxon Mobil promite „doar” o creștere de 50% în acest an. De remarcat este Cheniere Energy, operatorul terminalelor GNL. Compania a câștigat peste 75%. În Europa, Gazprom are și aproximativ 75%. Companiile de carburanți precum Shell, BP și Eni au câștigat puțin peste 40% de la începutul acestui an. În cele din urmă, sunt tranzacționate drepturile de emisie în sine (EMISS), ale căror prețuri pot crește din cauza cererii crescute de energie din surse „murdare”.

Mickey Stagnac

Analist de piață de mărfuri XTB

***