Rentabilitatea obligațiunilor poloneze de trezorerie pe 10 ani oferite pe piața internațională Luni a crescut peste 4%. anual. Marți, a scăzut la 3,98 la sută, dar este încă foarte mare, pentru că nu a mai fost la aceste niveluri din mai 2014. Să vă reamintim doar că acum un an, pe 11 ianuarie 2021, profitabilitatea aceleiași datorii. titluri de valoare a fost emis de aceeași Trezorerie poloneză, a fost doar 1,21 la sută.
Aceste rate sunt de obicei urmate de rata dobânzii la datoria guvernamentală la licitații. Cu alte cuvinte, vindeți în curând obligațiuni pe 10 ani Statul polonez va trebui să plătească dobândă de doar aproximativ 4 la sută. anual. Obligațiunea cu rată fixă pe 10 ani este cea mai mare parte a datoriei statului.
Potrivit datelor publicate la sfârșitul lunii octombrie a anului trecut. Valoarea totală a emisiunii acestor titluri de creanță a fost de 226 miliarde PLN, ceea ce este egal cu 20 la sută. Datorii de trezorerie. Următorul grup de obligațiuni din ierarhie, adică obligațiunile pe 5-11 ani cu dobândă variabilă (WZ), reprezintă 18,7 la sută. religie.
Sfârșitul erei datoriilor low-cost, este timpul să cauți bani
Vânzarea titlurilor de valoare cu rată fixă cu scadență lungă demonstrează o bună cunoaștere a poziției Poloniei pe piețele internaționale și încrederea că Polonia va rambursa datoria. Ratele mai mici ale dobânzilor la aceste titluri în ultimii ani au redus costurile datoriei. și am făcut Economii specifice care pot fi cheltuite, de exemplu, pentru o pensie mai mare de 500 sau 13/14.
Datorită ratei scăzute a dobânzii la obligațiuni, în ciuda creșterii datoriilor guvernamentale în Polonia, a fost necesar să cheltuiți din ce în ce mai puțini bani bugetari pentru serviciile sale – plățile dobânzilor și organizarea vânzărilor. În 2014, serviciul datoriei în intervalul de 760 miliarde PLN a costat bugetul 34,5 miliarde PLN, adică. 4,5 la sută în medie din valoarea datoriei. Între timp, anul trecut conform legii bugetare Costul serviciului a fost de numai 26 de miliarde de PLN (22,6 miliarde PLN din octombrie), dar Deja cu datorii de peste 1120 miliarde PLN (Numai datoria trezoreriei statului, excluzând datoria administrației publice locale și extrabugetare de la BGK și PFR – n.red.). aceasta este În medie, aproximativ 2,3 la sută. anual.
Textul continuă sub videoclip
Rata dobânzii la întreaga datorie publică a revenit la o medie de 4,5%, ceea ce este cu 2,2 puncte procentuale mai mare decât nivelul de anul trecut. Bugetul de stat poate costa până la 25 miliarde PLN anual. Va fi nevoie de prea mult economiei pentru a compensa pierderile sau pentru a cheltui mult mai puțin decât bugetul. Și această sumă poate fi și mai mare, pentru că instituțiile statului, precum BGK și PFR, care au preluat 260 de miliarde PLN de datorii garantate de stat, care au reprezentat 18 la sută din total, vor trebui să plătească mai mult. Datoria sectorului public la sfârșitul lunii septembrie a anului trecut.
40% au nevoie deja de finanțare
Cu toate acestea, acest cost de mai multe miliarde de dolari nu va apărea imediat, ci odată cu înlocuirea unei serii ulterioare de obligațiuni și cu emiterea de noi datorii. În același timp, guvernul a implementat deja anul trecut. În condiții mai bune în zilele noastre cu 40 la sută. emisii anul acesta.
La început apreciem Cel puțin 40 la sută din necesarul de împrumut de la bugetul de stat pentru anul viitor au fost finanțate anterior în anul curent. Soldul fondurilor din conturile bugetare la sfârșitul anului este probabil să depășească 80 de miliarde PLN. „Cifrele finale vor fi cunoscute după sfârșitul anului fiscal”, a scris adjunctul ministrului Finanțelor Sebastian Scuza, comentând planul de furnizare a obligațiunilor de trezorerie în ianuarie 2022.
În primul trimestru al anului 2022, statul intenționează să organizeze trei sau patru licitații de emisiune de obligațiuni în valoare de 16-26 miliarde PLN și două sau trei licitații de conversie a obligațiunilor cu scadență în 2022. Valoarea totală a obligațiunilor care vor fi răscumpărate în acest an este de 101 miliarde PLN, din care 71,5 miliarde PLN sunt obligațiuni cu rată fixă sau obligațiuni cu cupon zero (de fapt sunt și cu rată fixă - liberalizate).
Include obligațiuni de 71,5 miliarde PLN:
- 19 miliarde PLN au fost vândute la un preț fix timp de 10 ani în 2002, cu o profitabilitate de 7,2%. și 6,2 la sută,
- Cupon zero de 27 miliarde PLN a fost vândut timp de trei ani, cu o profitabilitate de 1,5%. Și
- 25,5 miliarde PLN timp de șase ani la o rată fixă sunt vândute la un profit de 2,5%.
În prezent, atât obligațiunile pe 10 ani, cât și pe 5 ani au prețuri la un randament de 4%, astfel încât răscumpărarea serii de titluri menționate mai sus și conversia în obligațiuni noi ar implica Dobândă mai mare în cazul datoriilor de 52,5 miliarde PLN și dobândă mai mică în cazul datoriilor de 19 miliarde PLN. a echilibra Guvernul a început deja să-și revină în urma schimburilor de obligațiuni. Acesta va fi cazul în următorii ani, dacă randamentele continuă sau se deteriorează. Ceea ce înseamnă costurile ridicate ale serviciului datoriilor pentru bugetul de stat.
Și că condițiile de îndatorare ar putea fi mai proaste este evidențiată de faptul că randamentele în 2012 au fost în medie de 5,5 la sută. La obligațiunile pe 10 ani, în 2008 a depășit uneori 7,8%. Guvernul va trebui să pregătească țara pentru austeritate în următorii ani.
Mediu nefavorabil pentru datoria poloneză
Depinde mult de împrejurimi. Înăsprirea politicii monetare de către marile bănci centrale ale lumii – în acest moment Fed face mai mult decât BCE – înseamnă că pe piață vor circula mai puțini bani liberi și va exista o cerere mai mică pentru titluri de creanță poloneze. Între timp, anul acesta statul plănuia să crească deficitul, adică să crească finanţarea datoriei. Oferta va crește și cererea va scădea.
Până în 2022, guvernul poate crește deficitul bugetar peste 3%. PIB-ul fără consecințele Uniunii Europene și intenționează să-l folosească pentru a implementa planuri de stimulare a economiei și de atenuare a impactului inflației. Cu toate acestea, acest lucru va fi la un cost mai mare. Invazia rusă a Ucrainei va îngreuna situația, iar probabilitatea acestui lucru reduce siguranța investiției în datoria Poloniei.
Probleme similare cu dobânda în creștere la datorii, cum ar fi Polonia Mai nou, Ungaria și România. Randamentul obligațiunilor românești pe 10 ani la prețuri a fost marți de aproximativ 5,5%, iar maghiare – 4,7%. Cehii sunt sub nivelurile poloneze – 3,3%.
Pentru comparație, datorită faptului că sunteți în zona euro Slovacii plătesc doar 0,1 la sută. Dobândă anuală pe acțiuni timp de 10 ani. Intenționând să intre în zona euro în 2024, Bulgaria plătește doar 0,7%. Spre comparație, rata dobânzii la datoria corespunzătoare, care bubuie de ani de zile în pragul prăbușirii finanțelor statului și a economiei Greciei, este mai mică de 1,6%. Acestea sunt beneficiile de a fi în zona monedei comune – chiar și în apropierea Greciei falimentare plătește mai puțini creditori decât Polonia.
Turcii plătesc cea mai mare dobândă pentru datoria lor din Europa – 25%. iar rușii – 8,6 la sută. Cealaltă față a monedei sunt ratele negative ale dobânzii de care se bucură în continuare obligațiunile germane și finlandeze, cu puțin peste zero obligațiuni elvețiene emise recent.
„Creator. Bursă de alcool. Maven web extrem de umil. Scriitor rău. Tv ninja.”
![Aparatul a pornit. Fostul atacant Legia Varșovia înscrie un gol în al treilea meci la rând [WIDEO]](https://transfery.info/img/photos/102040/1500xauto/rosolek.jpg "Aparatul a pornit. Fostul atacant Legia Varșovia înscrie un gol în al treilea meci la rând [WIDEO]")