Săptămâna trecută a adus o corecție pe piața obligațiunilor de trezorerie. Nu doar obligațiunile interne, ci și obligațiunile guvernamentale din întreaga lume au scăzut. Randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a crescut la 4,3%. Este cel mai mare din noiembrie 2007. Săptămâna aceasta, piața va vedea o serie de date din economia SUA. Va face posibilă evaluarea efectului politicii monetare restrictive asupra economiei reale. Investitorii, la rândul lor, vor căuta semnale privind traseul în continuare a ratelor dobânzilor în străinătate în timpul discursurilor bancherilor centrali, inclusiv Jerome Powell în cadrul simpozionului de la Jackson Hole. Până acum, participanții de pe piață nu se așteaptă la noi creșteri ale costului fondurilor în Statele Unite. Probabilitatea unei majorări a ratei în septembrie este acum de 11%.

În Europa, ziarele din regiunea noastră s-au descurcat cel mai rău. Cea mai mare creștere a fost a randamentelor obligațiunilor românești cu 25 de puncte de bază. Cotațiile lor sunt deja aproape de 7%. aproximativ 20 de puncte de bază. Randamentele obligațiunilor cehe pe 10 ani sunt în creștere și se tranzacționează deja la aproximativ 4,5%.

Bunurile germane și franceze pe 10 ani au crescut ambele cu 3 puncte de bază. fata de luni trecuta. Bund-ul se îndreaptă spre 2,7%. Randamentele obligațiunilor din sudul Europei au crescut și ele. Notele italiene la 10 ani se tranzacționează peste 4,35%, grecești în jur de 3,9% și spaniole cu 3,7%. Ciclul de înăsprire a politicii monetare în zona euro se apropie de sfârșit, iar piața stabilește în prezent la 50% probabilitatea unei alte creșteri în septembrie. Mai multe date din economia europeană și discursurile bancherilor centrali pot oferi indicii dacă membrii autorităților monetare sunt dispuși să continue înăsprirea sau mai degrabă să întrerupă ciclul.

Pe piața internă de trezorerie, asistăm la o înclinație abruptă. Cea mai mare vânzări a lovit mijlocul curbei, cu venituri în creștere cu 15-20 de puncte de bază. săptămâna trecută. Biletele pe cinci ani s-au tranzacționat luni după-amiază la 5,55%, cel mai ridicat nivel din mai mult de o lună. În schimb, randamentul obligațiunilor DS1033 a scăzut cu 5,75 la sută.

Datele din industrie și de pe piața muncii, publicate ieri, indică un început mai slab al a doua jumătate a anului în economia internă. Randamentele obligațiunilor au continuat să crească, urmând piețele de bază. Licitația de vânzare de miercuri, pe care o plănuiește Ministerul de Finanțe, va fi un test pentru piața locală. Vineri, obligațiunile din seria IZ0823 vor ajunge la scadență și aproximativ 4 miliarde PLN vor intra pe piață. Potrivit datelor publicate la sfârșitul lunii iunie a acestui an, principalii deținători ai acestor titluri sunt fondurile interne de investiții și companiile de asigurări.