Starea de spirit iluzorie și incertitudinea extremă de pe piețele globale nu permit recuperarea decisivă a pierderilor. Este cauzată de creșterea prețurilor la mărfurile energetice, care poate împiedica creșterea, în special în economiile emergente, poate determina creșterea inflației și exacerba perturbările lanțurilor de aprovizionare. Ultimul factor este pe ordinea de zi din cauza întârzierilor standard de livrare a microprocesorului. Rezultă, printre altele, că Apple și-a redus drastic planurile de a produce o nouă generație de smartphone-uri emblematice, iPhone 13. Investitorii primesc rapoarte despre probleme financiare după Evergrande de la dezvoltatorii chinezi. De asemenea, trebuie remarcat o serie de date euro destul de slabe, de exemplu, indicele german ZEW, unul dintre cele mai importante indicatoare ale climatului economic german, a fost foarte dezamăgit ieri.

Drept urmare, piețele bursiere, aflate în pragul unui sezon trimestrial de câștiguri, sunt dominate de un aer de așteptări pe fondul unei atmosfere destul de slabe. Recenta vânzare a obligațiunilor de stat nu a fost ștearsă (creșterea randamentului obligațiunilor SUA pe 10 ani la 1,60%), iar dolarul rămâne puternic. În ceea ce privește euro, a înregistrat noi maxime anul acesta. Miscarea EUR / USD a fost cu adevărat simbolică, iar prețurile au revenit rapid la 1,1550. Drept urmare, corecția de urcare USD / PLN către 3,95 nu a fost întreruptă. De asemenea, francul este puțin mai ieftin (CHF / PLN scade la 4,26), iar lira este stabilă în jurul valorii de 5,40 PLN. Prin urmare, se poate spune că piața este în căutarea unor noi motive, care nu pot fi furnizate doar de informații de la companii. În acest moment, o scădere de EUR / PLN la 4.55, care va deschide calea pentru aprofundarea ultimului adversar, pare puțin probabilă în zilele următoare.

Pe piețele globale, principalul anunț pentru această săptămână este citirea inflației de astăzi (14:30) în SUA. Dinamica prețurilor în cea mai mare economie a lumii depășește 5%, dar este clar că impulsul presiunii prețurilor a scăzut. Se așteaptă ca inflația consumatorilor să se situeze între 5,0-5,5% pentru a cincea lună consecutivă. a / o Indicele de bază este stabilit să rămână la un nivel ridicat de 4,0 la sută. anual, dar cele mai ridicate niveluri din ultimii 30 de ani au fost stabilite în iunie anul curent. Cu toate acestea, nu se poate argumenta cu teza că, deși creșterea inițială a inflației a fost derivată din creșterea prețurilor, de exemplu mașinile uzate, prețurile mașinilor de închiriat și prețurile asigurărilor sau ale biletelor de avion, presiunea inflaționistă începe acum să se răspândească în întreaga economie și se referă la un număr tot mai mare de bunuri și servicii. Ca urmare, nu numai dinamica indicatorilor principali va fi atent monitorizată, ci și comportamentul categoriilor individuale.

Cu date importante așteptate, comentariile lui Rafael Bostic ieri au rezonat, în timp ce el a început să se aplece spre concluzia că inflația ridicată ar putea fi mai permanentă. Cuvintele factorului de decizie din fruntea sucursalei Bancii Rezervei Federale din Atlanta au atras atenția pieței, dar trebuie remarcat faptul că el este unul dintre cei mai mari susținători ai normalizării rapide și că opiniile sale nu se potrivesc cu cele ale Uniunii centrul de greutate. Aviz în Comisia pentru operațiuni de piață deschisă. Concluziile că Rezerva Federală își schimbă evaluarea naturii fenomenelor inflaționiste și abandonează mantra deținută până acum despre natura temporară a acestor procese pare cu siguranță prematură. Alte indicii privind modul în care autoritățile percep situația vor fi furnizate de textul de discuție al ședinței FOMO din septembrie, care va fi publicat la ora 20:00.

Deși presiunea prețurilor nu se accelerează în SUA, în regiunea noastră nu renunță. În Polonia, dinamica indicelui prețurilor de consum în septembrie a crescut la 5,8%. da / luna deja această lună va depăși probabil 6%. o / o și la începutul anilor 2021-2022, citirile peste 7% erau realiste. Cele mai recente informații arată că inflația consumatorilor din Republica Cehă câștigă avânt (indicatorul sare de la 4,1 la 4,9% de la an la an), iar valori foarte ridicate ale indicelui sunt înregistrate și în România (înregistrate la 6% de la an la an) ).

Autoritățile monetare cehe au crescut substanțial ratele dobânzii timp de câteva luni (recent, cu o mișcare îndrăzneață de la 0,75 la 1,50%), ceea ce susține în mod clar coroana. Cursul EUR / CZK rămâne aproape de 25,00, dar nu presupunem că această barieră va fi încălcată definitiv. Bancherii centrali români, reticenți în a se strânge, au decis, de asemenea, să mute ratele și să înceapă ciclul. În prognoza noastră, presupunem că, în fața unui peisaj politic instabil, nu va fi suficient ca prețurile în EUR / RON să evite o raliere la 5,00 în următoarele câteva luni.

Bartosh Sawicki