Ultima sesiune a provocat o deteriorare a sentimentului investițional în rândul investitorilor, care a fost declanșată de așteptările privind anunțarea mai multor sancțiuni economice împotriva Rusiei (inclusiv interzicerea importului de cărbune). Ca urmare a aversiunii crescute la risc, am observat o creștere a cererii pentru dolar și o scădere a cursului de schimb EUR/USD sub 1,09. Dolarul a primit, de asemenea, sprijin din declarația solicită a lui L. Brainard de la Rezerva Federală, care se așteaptă la o combinație de rate ale dobânzilor mai mari cu reducerea rapidă a bugetului Fed. Mai mult, moneda europeană nu a fost susținută de factori politici, întrucât scepticul candidat la UE M Le Pen a început să câștige popularitate în sondajele de opinie înaintea alegerilor prezidențiale din Franța din aprilie (primul tur de duminică viitoare). Rezultatul incert al alegerilor din Franța este un alt aspect în afară de lipsa de claritate în politica monetară a Băncii Centrale Europene, care nu este propice pentru evaluarea monedei euro.

Vezi si: Verificați astăzi 1 dolar (USD), lire sterline (GBP), franc (CHF), euro (EUR), coroană (CZK), yen (JPY)

În Europa Centrală și de Est, forintul pierdea semnificativ (mai mult decât zlotul sau coroana). Moneda maghiară nu a fost ajutată de rapoartele conform cărora Comisia Europeană intenționează să activeze mecanismul statului de drept care împiedică plata fondurilor către țara care face obiectul măsurii. Ungaria, ca și Polonia, nu a primit niciun ban din fondul de reconstrucție al UE, dar recent au existat indicii că KPO-ul polonez ar putea fi aprobat la începutul lunii aprilie și mai. Mai mult, în Europa Centrală și de Est, s-a atras atenția asupra deciziei autorităților monetare române, în care costul banilor a fost majorat cu 50 de puncte de bază la 3%. Totuși, această mișcare nu a provocat o reacție mare în leu, întrucât BNR nu permite fluctuații mari față de euro. Ne așteptăm ca reuniunea MPC să mențină cursurile de schimb EUR/PLN și USD/PLZ în jurul valorii de 4,65 și peste 4,20, fără o surpriză neplăcută.

Pe piața internă a ratei dobânzii, curbele randamentelor au crescut, susținute de viitoarea întâlnire a BNP de miercuri și de tendințele globale. Decizia MPC va fi decisivă din punct de vedere al tendințelor pieței în următoarele săptămâni. Piața stabilește prețul prețului de referință în mare parte cu 75 de puncte de bază. la 4,25% în aprilie și continuarea ciclului în lunile următoare. Economiștii presupun o creștere a ratei de 50 de puncte de bază, deși intervalul său mai mare este puternic indicat ca un scenariu foarte probabil. Piața, care este evaluată de o măsură mai puternică a mișcării, presupune că MPC va continua ciclul într-un ritm constant mai ridicat în martie, în special observând valori mai mari decât așteptările inflației în Europa (și în Polonia).

Vezi si: Cursurile de schimb 04/04: dolarul, euro și francul scad – principalele valute sunt în scădere!

Cu toate acestea, în ultimele săptămâni au existat semnale puternice în favoarea unei abordări moderate. Cel mai mult, poate cea mai recentă reacție mai puternică a consiliului a fost legată de slăbirea zlotului. În ziua deciziei din martie, prețurile EUR/PLN s-au apropiat de 5,0, în ciuda intervențiilor valutare ale Băncii Centrale. Acum, fără intervenție, evaluarea monedei s-a apropiat de nivelurile de dinainte de izbucnirea războiului din Ucraina. În plus, ca urmare a conflictului din Est și a sancțiunilor împotriva Rusiei, prognoza în ceea ce privește creșterea economică a fost revizuită în jos. Acest lucru este cel mai evident în Europa, care are relații mai strânse cu Rusia și Ucraina.

Indicatorii economici eliberați recent au arătat o scădere a sentimentului mai puternică decât se aștepta. Prin urmare, se pare că avem de-a face cu risc asimetric. Reacția mai puternică a MPC a fost deja estimată, deși este probabil să aibă un impact negativ asupra pieței. Este foarte probabil ca o decizie mai conservatoare să fie motorul pozitiv al pieței, ceea ce duce la curbe de randament mai scăzute.

Vezi si: Inflația cu două cifre a devenit realitate! Vor începe să scadă aceste prețuri într-o zi?!