Motive psihologice pentru creșterea prețului acțiunilor

În prezent avem de-a face cu o situație foarte interesantă pe bursa din SUA. Putem observa simptome foarte puternice ale activității din partea cererii. Această perioadă este caracterizată de un aflux de informații care indică predominanța unei dispoziții pesimiste în rândul participanților la viața economică din Statele Unite. Cele mai recente rezultate ale sondajului Asociației Americane a Investitorilor de Retail indică faptul că procentul de „tauri”, oameni care se așteaptă ca în următoarele șase luni la Bursa de Valori din New York să vedem o creștere a prețurilor acțiunilor, a fost sub 20%. Pe de altă parte, proporția „urșilor”, adică a persoanelor care și-au exprimat convingerea că în următoarele șase luni va avea loc o scădere a prețurilor acțiunilor la această bursă, a fost peste 50%.

Cu o astfel de situație, când în același timp proporția de „tauri” era mai mică de 20%, iar proporția de „urși” peste 50% de la începutul sondajelor discutate aici de Asociația Investitorilor Individuali din SUA , adică din 1987 a fost Ne ocupăm doar de 10 ori. Calculele mele arată că în 20 de săptămâni de la apariția unui astfel de semnal, S&P 500 a crescut cu o medie de 12,0%. Având în vedere că vechea regulă a pieței de valori spune că „piața urcă pe un zid al fricii”, nu este de mirare că creșterile prețului acțiunilor vor avea loc într-un moment în care aproape nimeni nu crede în ele.

Desigur, nu știm ce ne rezervă viitorul, dar în orice caz se poate spune că există motive psihologice pentru prețurile mari ale acțiunilor. Aceste tipuri de reglementări sunt studiate de analiștii și participanții la bursele din diferite țări care își construiesc strategiile de investiții. În orice caz, se poate spune că revenirea cererii de acțiuni la Bursa de Valori din New York ar putea fi un semn că așa-numitele știri fundamentale proaste și-au găsit deja reflectarea în prețurile acțiunilor, iar acum se pare că investitorii în acțiuni sunt eliminând un viitor mai bun.

Șansa unei scăderi treptate a presiunii inflaționiste

Ce ar putea face parte din acest viitor mai bun? Poate, de exemplu, o scădere a presiunii inflaționiste. Deși inflația ridicată nu este o dramă socială precum, să zicem, șomajul masiv, ea constituie o boală specifică a cetățenilor care, la o anumită rată de creștere a salariilor și a pensiilor, pot prefera prețurile bunurilor de larg consum sau ale serviciilor de consum. Se ridică puțin mai încet. Din acest punct de vedere, se poate aștepta ca, în timp, presiunea inflaționistă în întreaga lume să încetinească treptat.

În primul rând, trebuie menționat că prețul țițeiului a început să se stabilizeze după vârful din prima jumătate a lunii martie. Mai mult, inflația consumului din SUA a scăzut ușor recent, mai mult, vineri au fost făcute publice informații că una dintre măsurile inflației, sau așa-numitul deflator core PCE, a fost redusă. Fără a intra în detalii, acest indicator a scăzut pentru a doua oară consecutiv. Toate acestea sunt importante din diferite puncte de vedere. În primul rând, scăderea presiunii inflaționiste, dacă are loc efectiv treptat, este probabil să fie primită favorabil de cetățeni, iar în al doilea rând, va reduce nevoia de reduceri drastice ale ratelor dobânzilor.

Este demn de remarcat faptul că o altă creștere a ratei de către MPC a fost mai mică decât se așteptau analiștii. O astfel de mișcare poate fi interpretată de MPC ca o convingere că presiunea inflaționistă va scădea treptat mai repede decât se aștepta anterior. Interesant este că în ultimele trei săptămâni am observat o stabilitate a randamentului obligațiunilor poloneze pe 10 ani.

Comentând tema inflației de consum, trebuie menționat că nivelul acesteia la noi în țara noastră merită să fie scăzut, dar creșterea inflației are și unele efecte pozitive. Consumatorii presupun că prețurile bunurilor și serviciilor de consum vor continua să crească, așa că încercați pe cât posibil să cumpărați anumite bunuri cât mai repede posibil pentru a cumpăra mai mult acum decât ar cumpăra mai târziu, la prețuri mai mari. Drept urmare, continuăm să monitorizăm dinamica ridicată a vânzărilor cu amănuntul. De exemplu, în aprilie 2022, vânzările cu amănuntul au crescut cu 33,4% față de luna corespunzătoare a anului precedent, ceea ce poate fi asociat și cu afluxul de refugiați din Ucraina. Ca urmare, datele privind dinamica PIB-ului sunt, de asemenea, de așteptat să fie foarte bune în al doilea trimestru al anului 2022.

Rata șomajului este relativ scăzută

Ceea ce mă bucură cel mai mult este faptul că rata șomajului este foarte scăzută în multe țări. Cred că motivele pentru aceasta pot fi, desigur, foarte diferite, dar cred că unul dintre motivele pentru aceasta este politica monetară care este bine gestionată în diferite țări. Se desfășoară într-un mod memorabil, acordând atenție unui nivel adecvat al inflației, atenție la creșterea economică și situația de pe piața muncii.

Întărirea treptată a zlotului față de principalele monede mondiale

Merită remarcată consolidarea treptată a cursului de schimb al zlotului în ultima lună. S-a întâmplat față de dolarul american și euro. Poate fi interpretat ca un semn al încrederii tot mai mari în țările emergente, cărora le aparține Polonia. Așa se poate crede, pentru că întărirea zlotului față de principalele valute mondiale a fost însoțită de o întărire, de exemplu, a leului românesc, a realului brazilian și a câștigului coreean în aceeași perioadă.

Bancherii se așteaptă la o scădere a cererii de împrumuturi și la o creștere a cererii de depozite

Cel mai important, aprecierea zlotului este, pe de o parte, de natură antiinflaționistă și, pe de altă parte, nu este suficient de mare pentru a înrăutăți semnificativ profitabilitatea exporturilor poloneze. Au fost publicate ultimele rezultate ale sondajului efectuat în rândul bancherilor polonezi, în care a fost calculat indicele Pengab. Aceste studii arată că bancherii se așteaptă la două fenomene. În primul rând, se așteaptă la o scădere a cererii pentru diferite tipuri de împrumuturi pentru gospodării, iar în al doilea rând, se așteaptă la o creștere a cererii de depozite. Apariția acestui tip de prognoză este tipică perioadelor de înăsprire monetară.

Merită să ne gândim la sfârșitul fazei de creștere a dobânzii

Cred că cea mai importantă sarcină cu care se confruntă politica monetară poloneză este de a determina momentul în care etapa de creștere a ratelor dobânzilor poate fi încheiată. Cred că dacă există puține simptome de scădere a inflației, atunci se poate decide de fapt să încheie faza creșterilor menționate mai sus. De asemenea, merită remarcată informații privind, de exemplu, sentimentul industriei PMI și numărul de locuri de muncă. De exemplu, datele de la Grant Thornton arată că în aprilie 2022 numărul ofertelor de muncă a crescut cu 9% față de aprilie 2021. Modificarea anuală a numărului de oferte în martie 2022 față de luna a treia a anului 2021, la rândul său, a fost de 30. %. Este de remarcat acest indicator pentru a determina momentul în care situația de pe piața muncii poate indica apariția simptomelor de frig economic. Nimic nu trebuie prejudecat momentan, dar merită să fii vigilent.

Aștept cu mare interes cea mai recentă prognoză a inflației, care va fi lansată în luna iulie a acestui an, conform graficului. Cred că va fi un bun prilej să ne gândim dacă există semne că se apropie un moment potrivit, când ar fi de dorit să se încheie perioada de majorări ale ratelor. Cred că cu siguranță merită subliniat că este foarte bine că există opinii diferite că în 2023 se va putea începe faza de scădere a dobânzilor. Un astfel de anunț are în sine un efect pozitiv asupra așteptărilor inflaționiste.

Participanții la viața economică pot ajunge la o concluzie destul de rezonabilă că, dacă, de exemplu, în 2023, este posibil să înceapă etapa de scădere a ratelor dobânzilor, atunci aceasta va însemna că în curând inflația va scădea atât de mult încât va fi realizabil. Schimbare pașnică în politica monetară poloneză.

Situația geopolitică actuală arată că este necesar să se construiască o identitate națională puternică bazată pe conexiunea cu caracteristicile suveranității statului polonez.

Având în vedere condițiile geopolitice actuale, pot apărea opinii că atunci când apar diverse tipuri de amenințări, este necesar să „facem un alt pas spre consolidarea integrării europene” și să eliminăm zlotul și să îl înlocuim cu euro. Sunt foarte dornic de o astfel de gândire. Situația geopolitică actuală este cea care arată că, în cazul unei amenințări, trebuie să se bazeze în primul rând pe propriile forțe, să construiască o identitate națională puternică bazată pe asocierea cu trăsăturile suveranității statului polonez, ale căror caracteristici includ: printre altele, moneda națională.

Cea mai bună garanție pentru securitatea Poloniei este construirea unui patriotism economic puternic

Cea mai bună garanție a securității Poloniei este construirea unui puternic spirit patriotic, inclusiv a patriotismului economic, care ar trebui să emane din întărirea și apărarea a ceea ce aparține individului. Cred că și în acest sens s-a produs o schimbare bună în ultimii ani, care se manifestă în aprecierea peg-ului la moneda națională a individului, precum și în realizarea beneficiilor de a avea companii poloneze puternice. pentru vistieria statului. Este un lucru foarte bun că sunt promovați corespunzător, ceea ce asistăm când observăm diferite tipuri de evenimente sportive, când observăm că sportivii polonezi apar împotriva numelor companiilor de stat, promovând lucrurile poloneze în acest fel.