Imediat după invazia rusă a Ucrainei, s-a observat o depreciere a monedelor țărilor UE din afara zonei euro, care utilizează sistemul de curs de schimb flotant, potrivit raportului analiştilor Credit Agricole.

Efectul războiului din Ucraina asupra cursului de schimb al zlotului; Foto: unplash

Rata de conversie

Potrivit Credit Agricole, în două săptămâni, prețurile EURPLN și EURHUF au crescut cu aproximativ 9% față de nivelurile de dinainte de izbucnirea războiului în Ucraina (24 februarie 2022). Reacția altor valute a fost mult mai mică.

Coroana cehă s-a depreciat cu mai puțin de 5%, coroana suedeză s-a depreciat cu mai puțin de 2%, iar leul românesc practic nu a reușit să răspundă invaziei rusești a Ucrainei.

– De asemenea, este de remarcat faptul că cursurile de schimb ale monedelor suedeze și cehe au revenit deja la nivelurile observate înainte de izbucnirea războiului din Ucraina, în timp ce cursurile euro și euro față de francul elvețian sunt încă peste aceste niveluri . Răspunsul divers la monedele UE individuale nu înseamnă neapărat că izbucnirea războiului în Ucraina a fost un șoc disproporționat pentru economiile individuale. Fluctuațiile observate ale cursului de schimb sunt rezultatul multor factori: impactul șocului, fluctuațiile sentimentului global pe piețele financiare, acțiunile întreprinse în cadrul politicii monetare interne, prima de risc care rezultă, printre altele, din politica fiscală internă sau valutar. intervenții – așa cum se arată în harta macro.

fluctuațiile ciclului

S-a remarcat că absența fluctuațiilor semnificative ale cursului euro a fost asociată cu intervențiile regulate ale Băncii Centrale și cu slăbiciunea generală a pieței financiare din această țară. În schimb, deprecierea coroanei suedeze a fost limitată datorită faptului că Suedia este o piață dezvoltată și, prin urmare, este mai puțin susceptibilă la fluctuațiile aversiunii globale la risc.

– Astfel, este dificil de izolat și cuantificat impactul războiului din Ucraina asupra cursurilor individuale. Acest lucru va necesita utilizarea unor metode econometrice avansate, care să permită descompunerea volatilității cursului de schimb în factori neobservați de diferite origini (global, regional, național) – pe scurt.