Randamentul obligațiunilor americane pe zece ani a atins 4,987% în timpul ședinței de joi, cel mai ridicat nivel din 2007. Randamentul obligațiunilor americane pe doi ani era de 5,24% la acea vreme, iar recent a atins cel mai ridicat nivel din 2006. Obligațiuni anuale joi după-amiază au fost 5,05 din 100 și au fost la un nivel similar acum 16 ani. Motivele care stau la baza creșterii randamentelor datoriilor americane în ultimele zile au inclus, printre altele: date surprinzător de bune privind vânzările cu amănuntul din SUA pentru septembrie și o declarație neclintită a lui Christopher Waller, membru al Consiliului Guvernatorilor Rezervei Federale. Waller a spus că înăsprirea politicii monetare în Statele Unite nu sa încheiat încă și că o creștere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază este o opțiune posibilă. Investitorii așteptau, de asemenea, nervoși discursul de seară al lui Jerome Powell, președintele Rezervei Federale. Măsura CME Fed Watch a indicat că a fost de 94%. Fed își va lăsa probabil rata cheie a dobânzii în intervalul 5,25-5,5% pe 1 noiembrie. Riscul de 25 de puncte de bază crește. Acesta va avea loc la ședința programată pentru 13 decembrie, dar el a estimat că la 37%. Prin urmare, investitorii se tem că Fed și alte mari bănci centrale vor ridica din nou ratele dobânzilor și, chiar dacă nu o vor face, le vor menține la cote ridicate pentru o lungă perioadă de timp.

E timpul să faci un pas

Randamentele obligațiunilor americane au crescut pe măsură ce Rezerva Federală a înăsprit politica monetară și investitorii au anticipat ratele dobânzilor. La sfârșitul anului 2022, randamentul obligațiunilor pe zece ani era sub 3,5%, iar la sfârșitul lui 2021 sub 1,5%. O tendință similară a fost evidentă și în Europa de Vest. În timp ce randamentul obligațiunilor germane pe 10 ani în decembrie 2022 a fost mai mic de 1,8%, joi a ajuns la 2,93%. Randamentul titlurilor franceze comparabile în această perioadă a crescut de la puțin peste 2,2%. la 3,55 la sută, iar italiană de la 3,6 la sută. la 4,98 la sută, iar britanicii de la 3,1 la sută. La 4,74 la sută

Curbele randamentelor de pe ambele maluri ale Atlanticului sunt de așteptat să crească în al patrulea trimestru al acestui an, deoarece piețele iau în considerare cât timp pot fi menținute ratele dobânzilor la nivelurile actuale înainte de a intra într-un ciclu de reduceri. În timp ce reducerile ratei dobânzii în sine sunt benefice pentru obligațiunile pe termen scurt și lung, perioada care a precedat acestea poate să nu fie așa pentru obligațiunile pe termen lung. Este exact ceea ce am văzut recent când curbele de randament pe piețele dezvoltate au crescut în jos, notează Althea Spinuzzi, strateg la Saxo Bank.

cazuri speciale

Situația a fost ușor diferită pe piețele europene emergente. Băncile centrale interne au decis să majoreze ratele dobânzilor mult mai devreme decât BCE, iar unele dintre ele au început deja să-și relaxeze politica sau să anunțe o astfel de relaxare. Deci, în timp ce randamentul obligațiunilor cehe pe 10 ani a depășit 6% în octombrie 2022, în iulie a scăzut la mai puțin de 4%, iar ulterior a revenit. Joi a fost de 4,77 la sută. Randamentul titlurilor similare românești a depășit 9,5% în octombrie anul trecut, a scăzut în iulie la mai puțin de 6,5%, iar joi a ajuns la 7,15%. Randamentul obligațiunilor maghiare pe zece ani a fost de peste 10,5% în urmă cu aproximativ un an. În iulie, a scăzut la mai puțin de 7 la sută, iar joi a ajuns la 7,48 la sută.