Formatul Conferinței Guvernatorilor Băncii Centrale Jackson Hole s-a transformat într-o întâlnire online de o zi, care reduce așteptările investitorilor pentru învățarea informațiilor cheie, data de începere a reducerii achizițiilor de active.

Având în vedere tulpina actuală Delta COVID-19 din SUA, banca centrală americană rămâne prudentă în comunicarea cu piața cu privire la planurile de normalizare a politicii monetare. Îngrijorările legate de răspândirea mai multor valuri de coronavirus coincid cu estimările mai slabe lansate recent ale citirilor PMI din economia SUA.

Prin urmare, așteptările pieței pentru începutul înăspririi monetare rămân în fața toamnei târzii sau a începutului noului an, ceea ce oferă un impuls pentru a încetini raliul dolarului cel puțin până când Fed va elibera informații specifice.

Slăbiciunea dolarului dă ușurare monedelor riscante care au pierdut săptămâna trecută. Monedele de piață largi, adică monedele scandinave, antipodele și piețele emergente, sunt în creștere.

În Europa Centrală și de Est, Banca Centrală Maghiară a crescut rata dobânzii cheie cu 30 de puncte de bază. până la 1,50 la sută, în conformitate cu ciclul de creștere a costului banilor care a început în iunie. Presiunea inflaționistă persistentă ridicată din Ungaria este probabil un stimulent pentru continuarea creșterii costului creditului la următoarea întâlnire.

Forintul a actualizat recent mișcarea MNB marți și rămâne una dintre cele mai puternice dintre EMFX. Divergența politicii monetare a băncii centrale poloneze față de băncile din regiune va continua să se adâncească. Banca cehă își normalizează treptat politica monetară și se așteaptă să ridice din nou rata dobânzii la următoarea ședință de la sfârșitul lunii septembrie.

În plus, Banca Centrală Română mai puțin cunoscută și-a semnalat interesul pentru normalizarea politicii monetare în ultimele săptămâni. Prin urmare, anunțurile membrilor MPC cu privire la o „intervenție” potențială de 15 CP sunt topite. Contribuind la o perspectivă mai slabă pentru zlotul împotriva CEEFX în următoarele săptămâni.

Autor: Rafał Dawidziuk, PKO BP