2021-2022 a fost un an record pentru fuziuni și achiziții. Anul acesta asistăm la o creștere de 20-30% la nivel global. Se scade. Piața de fuziuni și achiziții este obișnuită cu asta deoarece este ciclică.

Cum explicăm asta?

Ciclul macroeconomic. În cazul nostru, acest ciclu este atenuat pentru că avem de-a face și cu finanțe, care este mai frecventă în momentele dificile. În Polonia, participăm la mai multe fuziuni și achiziții mari în fiecare an, depășind de obicei 100 de milioane EUR și participăm cu o sumă similară în 15 țări din regiunea noastră. Aici e mai stabil, dar nu sunt mulțumit de el pentru că trebuie să crească. Nu avem caracteristicile unei piețe în creștere în fuziuni și achiziții. Este total ciclic. Piața este foarte mică. Colegii noștri din Germania efectuează zeci de tranzacții, iar în Franța chiar mai multe. Acesta este un număr suficient pentru a ne muta. Nu vedem probleme. Tranzacțiile mari apar tot timpul, mai ales în mega trenduri, care este energia regenerabilă, și tot ce ține de tranziția energetică. Există și o a doua tendință legată de serviciile și software-ul IT.

Este AI cu adevărat vizibilă în tranzacții?

AI nu se vinde separat. De regulă, aceasta face parte din algoritmii optimizați din toate produsele posibile. Sunt firme în stadiu de înființare, fără venituri, dar cu proprietate intelectuală. Sunt căutați de mulți producători de software pentru că doresc să-și adauge cunoștințele. Aceste piețe se descurcă bine și sunt încă în creștere. Acest lucru este evident și în spectacolele publice. Cea mai răspândită ofertă este producătorul britanic de semiconductori ARM. De departe, cea mai mare IPO din prima jumătate a anului din Europa a fost compania românească Hidroelectrica.

Cum rămâne cu Bursa de Valori din Varșovia? piata IPO?

Mi-ar plăcea să am aici și astfel de oferte și astfel de companii.

Vedeți lumina de la capătul tunelului la orizont?

Și multe companii care au încetat să facă IPO-uri acum câțiva ani (când a început ciclul de creștere a ratei dobânzii) le reiau acum. Vom avea mai multe IPO-uri de dimensiuni medii la sfârșitul acestui an. Dacă această tendință va continua și va exista o scădere clară a dobânzilor în Europa și Polonia, bursa se va consolida și vom avea oferte mai mari. Avem nevoie de investitori internaționali cărora le este frică în prezent să investească. În condiții macro mai favorabile vor reveni.

IPO eșuat a Dr. Irina Iris a tăiat aripile pieței primare. S-au promis multe după succesul acestui spectacol.

La sfârșitul zilei, trebuie să acceptați că această ofertă este anulată la jumătate. Cu toate acestea, aș dori să atrag atenția asupra tranzacției paralele de succes de tip ABB pentru acțiunile Atal. Să nu ne concentrăm asupra unei situații eșuate. Avem motive întemeiate pentru IPO la începutul lunii noiembrie și decembrie.

În cazul unui scenariu pozitiv în Ucraina, companiile poloneze ar trebui să privească în această direcție atunci când vine vorba de activitățile lor, și poate de achiziții?

Aceasta este situația. Toate companiile iau în considerare o parte din contractele ucrainene. Cu toate acestea, nu cunosc nicio companie care să pregătească direct activități sau achiziții semnificative în Ucraina. Acest lucru necesită clarificarea situației militare și a direcției postbelice a Ucrainei.

Acum situația este imprevizibilă. Când se va sfârși bine și numai companiile occidentale vor fi pe câmpul de luptă? Sunt polonezii capabili să concureze cu ei în reconstrucția Ucrainei?

Sunt multe domenii în care avem un avantaj. Acestea sunt mărfuri care nu pot fi transportate pe distanțe lungi, cum ar fi materialele de construcție. Nu va fi ușor să implementați producția sa în Ucraina. Când Ucraina trebuie să achiziționeze direct tehnologii pe care nu le avem, putem acționa ca subcontractant. De exemplu, sistemul energetic al Ucrainei. Nu știu dacă putem oferi ceva centralelor nucleare sau chiar convenționale. Dar companiile noastre le pot construi și gestiona.

În cele din urmă, unde și care sunt cele mai mari riscuri de lebădă neagră pe care le puteți vedea în următorii ani?

Lucrul cu lebedele negre este că puțini oameni le pot prezice. Cu toate acestea, îmi pot imagina riscul unei noi pandemii globale și al unui virus transmis prin vânt și aer. O creștere bruscă a nivelului mării și oceanelor ar putea paraliza circulația porturilor și a întregului transport maritim global. În cele din urmă, ar exista riscul extinderii conflictului din Ucraina, deși NATO face mult pentru a preveni acest lucru.