Cehia – 17,2%, Polonia – 15,6%, Ungaria – 11,7%. În iunie, fiecare țară din Europa de Est s-a confruntat cu o inflație de peste 10%. Slovenia a fost ultima care s-a alăturat acestui grup. Pe de altă parte, avem 6,5 la sută. În Franța, 8,1 la sută. în Finlanda, sau 8,5%. In Italia. În mod clar, este mult mai rău în Est. De ce se întâmplă asta? Europa de Est a făcut greșeli grave sau spectrul comunismului încă mai planează peste noi trei decenii mai târziu?

Sursa hărții: cea mai recentă Raport Comisia Europeană privind situația economică și perspectivele pentru 2023

Începeți de la un nivel superior

Să ne uităm la câteva țări selectate de la începutul anului 2022.

Graficul arată că Polonia, Ungaria și Republica Cehă au început de la un nivel mult mai ridicat decât țările occidentale (Țările de Jos, Franța și Portugalia în grafic) la începutul anului 2020. Estonia ia o cale diferită, care va fi discutată în curând. Odată cu debutul pandemiei, inflația scade peste tot și acolo unde era scăzută înainte de a fi scăzută, de multe ori ne confruntăm cu deflația. Acesta este cazul Estoniei și Germaniei pe grafic. S-au întâmplat puține lucruri în cea mai mare parte a anului 2020 și la jumătatea lui 2021. După aceea, raliul optimist începe peste tot, dar cu grade diferite de intensitate. Polonia, Cehia și Ungaria sunt din nou pe o cale comună, iar Estonia sare în vârf de jos.

„Inflația este mai mare în Europa de Est, în principal din cauza inflației de bază mai ridicate, care se datorează creșterii mai mari a salariilor (piețe de muncă mai înguste) și, în consecință, a cererii mai mari în continuare în comparație cu Europa de Vest.”

– Traduce pentru OKO.press Mateusz Urban, membru al echipei de analiză la Oxford Economics. El adaugă: „Acest lucru permite companiilor să transfere costuri crescute – materiale și energie – către clienții lor. În plus, există o politică fiscală mai flexibilă – în special în Ungaria (bonusuri speciale înainte de alegeri) și în Polonia (menținerea programelor sociale complete, scuturi anti-criză)”.

Trei căi: Baltică, Est și Odihnă

Să ne uităm și la traiectoria inflației dacă împărțim Europa în regiuni.

În primul rând, presupunerea. Ca Est, avem de-a face cu țările care au aderat la unire în 2004 (cu excepția Ciprului și Maltei) și cu cele care au aderat ulterior: România, Croația și Bulgaria. Cele trei state baltice sunt considerate o categorie separată deoarece traiectoria lor inflaționară este foarte diferită de restul „noii” Europe. Vestul este Franța, Germania, Belgia, Țările de Jos, Luxemburg și Austria. Nordul este Suedia, Finlanda, Danemarca, Irlanda, iar la sud este Grecia, Cipru, Malta, Italia, Spania și Portugalia.

În cazul țărilor din afara zonei euro, nu includem media iunie 2022, întrucât Eurostat nu a completat încă datele pentru aceste țări.

Statele baltice au fost cele mai puternic afectate în criză, iar apoi au sărit mai sus. Europa de Est este evident mai sus decât celelalte trei regiuni care urmează una sau mai multe căi.

vecinii Rusiei

Să ne ocupăm acum de Triunghiul Baltic. De ce se remarcă atât de mult Lituania, Letonia și Estonia? Cel mai simplu răspuns este cartierul din imaginea Rusiei. Ca rezultat – o dependență excepțional de mare de energie față de vecin.

În cea mai recentă prognoză economică publicată recent de Comisia Europeană și în raportul însoțitor, găsim un grafic grăitor:

Acesta arată relația dintre indicele general de inflație și impactul prețurilor la alimente și energie. Impactul energiei în statele baltice este enorm.

În mai 2022, prețurile la energie au crescut și mai mult în:

• Estonia – cu 86,4%,
• Olanda – cu 67,3 la sută,
• Belgia – cu 65,5 la sută,
• Lituania – cu 61,1%,
• Grecia – cu 61 la sută,
• Letonia – 55,1 la sută

Totuși, în Țările de Jos, Belgia și Grecia avem de-a face cu o stabilizare sau chiar o scădere a dinamicii creșterii, iar în statele baltice prețurile la energie continuă să crească. Este similar și în cazul alimentelor – aici Lituania conduce în luna mai (o creștere de 25% a prețurilor pe an), Estonia și Letonia vin și ele în prim-plan. Creșterile prețurilor la energie și dependența puternică de energie în Rusia reprezintă, de asemenea, o problemă în țările din estul UE și acest lucru explică unele dintre diferențe.

În plus, Țările de Jos, Belgia și Grecia au una dintre cele mai scăzute rate ale inflației de bază – excluzând prețurile la energie și alimente (4% sau mai puțin).

Inflația de bază

O privire asupra inflației de bază arată diferențele dintre Vest și Est. Trebuie remarcat aici: Există diferite metode de calculare a inflației de bază. Această măsură ar trebui să excludă cele mai volatile prețuri, să verifice cât de stabilă este inflația și ar putea rămâne cu noi pentru mai mult timp. Prețurile la energie și alimente sunt adesea scăzute, dar centrele de statistică încearcă să măsoare stabilitatea excluzând categorii suplimentare. Eurostat beneficiază și de o reducere la prețurile la alcool și tutun.

Dar aici nu ar exista o procedură perfectă, pentru că atunci când avem de-a face cu prețurile la energie în creștere rapidă, acestea afectează, de exemplu, și prețurile serviciilor.

Economistul șef al Băncii Centrale Europene Philip R. Lin estimat În mai 2022, este posibil ca prețurile la energie să fi contribuit indirect cu aproximativ o treime la creșterea prețurilor non-energiei.

Deci acesta este un indicator imperfect, dar este totuși util, deoarece arată încă o anumită relație în prețuri, în afară de energie și alimente.

„O mare parte a inflației de bază din ultimele luni se datorează faptului că companiile au schimbat prețurile mai mari ale energiei către alte prețuri”, a scris economistul Kamel Pasteur de la echipa de analiză a PKO Bank. Deci, atunci când impactul prețurilor la energie este mai mare, crește și inflația de bază.

În ceea ce privește inflația de bază, statele baltice nu mai sunt superioare, în special Europa de Est. Prima din afara regiunii (inclusiv statele baltice) Malta XI. Primele cinci din mai 2022 sunt (conform Eurostat):

• Cehia – 12,1 la sută
• Lituania – 9,9 la sută
• Polonia – 9,4%
• Ungaria – 9,1 la sută
• Estonia – 9 la sută

În schimb, potrivit Băncii Naționale Poloneze, inflația în luna mai în Polonia, excluzând creșterile prețurilor la energie și alimente, a fost de 8,5%. Rata inflației a fost de 13,9 la sută, astfel încât inflația de bază este mai mare de 60 la sută. Întregul indicator. Dar era mai rău înainte de epidemie. În februarie 2020, inflația de bază, excluzând energia și alimentele, a fost de 3,6% pentru un total de 4,7%. Prin urmare, inflația de bază a reprezentat mai mult de trei sferturi din creștere.

săritură mai rapidă

După cum a spus Mateusz Urban mai devreme – în estul continentului, salariile cresc mai repede. Unul dintre motive este că încă urmărim Occidentul, iar economiile noastre cresc mai repede. Redresarea economică după criza din 2020 și cele mai severe blocaje a fost mai rapidă în partea noastră de continent, crescând prețurile și mai repede. În unele locuri, cum ar fi Polonia, comunicațiile neregulate ale băncii centrale au fost afectate negativ. Dar, desigur, comunicarea calmă și realistă nu poate reduce inflația la zero. Estonia, Lituania și Slovacia sunt deja în zona euro, iar inflația este, de asemenea, în creștere.

Principalele diferențe larg înțelese între Est și Vest nu sunt euro sau sistemul politic care s-a schimbat cu peste trei decenii în urmă.

Acest lucru se datorează în principal unei dependențe mai mari de resursele energetice rusești și creșterii economice crescute după criza din 2020 și, prin urmare, creșterii mai rapide a salariilor și ușurinței mai mari de decodare a așteptărilor inflaționiste.

trucuri maghiare

Din perspectiva de astăzi, se poate observa că momentul în care dobânzile au început să crească nu a fost atât de semnificativ. Cehii au început mai devreme decât Polonia, iar astăzi inflația în vecinul nostru sudic este și mai mare. Deși este puțin probabil ca inflația să fie ușor mai mare fără creșteri. Dar trebuie să rețineți că prețurile mai mari și numerarul mai mic în circulație sunt de așteptat să conducă la o cerere mai scăzută și la prețuri mai mici. Cu toate acestea, nu poate influența creșterile prețurilor la energie. Acesta este încă lung.

Inflația ar fi fost mai mare și în Ungaria, dacă guvernul maghiar nu ar fi exercitat un control puternic al prețurilor, în special la combustibil. Astăzi, benzina pentru mașinile cu înmatriculare maghiară costă maxim 480 de forinți acolo, adică aproximativ 5,60 PLN. Dar aceasta este o politică costisitoare care trebuie inversată la un moment dat. Fără aceste trucuri, inflația din Ungaria ar fi mai aproape de Polonia.

2023: Polonia cu cea mai mare inflație din UE?

Potrivit Comisiei Europene și a ultimei sale prognoze, situația în care continuă inflația ridicată în Estul continentului va fi cu noi și anul viitor, deși vor exista schimbări în ierarhie. Și cel mai rău este să fii în Polonia – o medie de 9%. in fiecare an. În plus, Slovacia (8,2%), Ungaria (7,6%), România (7,2%) și Bulgaria (6,8%).

Aceasta înseamnă că Comisia Europeană se așteaptă la o încetinire semnificativă a economiei și la o încetinire puternică a inflației. Pe de altă parte, în unele țări – inclusiv în Polonia – această bordură se va extinde în timp. Conform previziunilor Comisiei Europene, anul acesta în Polonia vom ajunge la o medie de 12,2 la sută, ceea ce înseamnă și o încetinire în lunile următoare. Se așteaptă ca alte țări să aplice frânele brusc. Se așteaptă ca Estonia și Lituania să atingă o rată de 17%. În acest an, următorul se încheie cu doar 4,7 la sută, respectiv. și 5,1 la sută

Acesta este unul dintre avantajele unei economii mici. Creștere mai rapidă urmată de declin mai rapid. Dr. Wojciech Paczos a vorbit despre asta într-un interviu acordat OKO.press în ianuarie 2022:

„Întreprinderile mici – precum Lituania și Estonia – se bazează adesea pe un singur sector, cu salturi mari în toți indicatorii economici. O economie mică poate intra și ieși cu ușurință din ratele ridicate ale șomajului la fel de repede.

Polonia nu este una dintre economiile mici, mai ales din Uniunea Europeană. Și vom avea cel puțin încă o iarnă cu criză energetică și prețuri în creștere. Prin urmare, ar trebui să ne concentrăm pe independența față de Rusia, dar o politică fiscală rezonabilă din partea guvernului polonez este, de asemenea, foarte importantă. Acest lucru va fi dificil într-un an electoral, mai ales cu salarii reale mai mici.